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工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】
四大利多力挺下，債券2013年仍有表現機會，法人指出，低利環境、景氣復甦、風險下滑、追逐收益等四大環境有利債市發展，然而，在信用債市漲多的情況下，建議投資人勿重押單一券種，以多元券種布局為宜。
德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理鄧漢翔表示，2013年債市將有四大利多力挺，第一是低利延續，Fed將升息與失業率掛勾，預期2015年中才會進入升息循環；第二是經濟改善，歐債危機與美國財政懸崖等不確定性因素降低，推動經濟復甦腳步。
第三是風險下滑，ECB力挺與德國態度軟化，歐元區崩解機率下滑，左尾風險降低；第四是追求收益，在資金寬鬆環境下，對固定收益的渴求，使信用利差仍有收斂機會。
鄧漢翔歸納出3個亮點券種，高評等新興市場公司債、西班牙、義大利債券及亞洲銀行業債券。
據美銀美林債券指數，2012年新興市場美元主權債表現略優於美元公司債。包括巴西、墨西哥、俄羅斯在內的高評等美元主權債，利差已大幅收斂，因此部分資金可望向這些國家的類主權債或公司債移動。
至於新興市場高評等公司債具有收益率較高、存續期較短、波動度相當特性，在2013年可望有不錯表現機會。
瑞士寶盛債券基金投資長Enzo Puntillo也指出，高報酬債券不一定是最好的選擇，投資人宜複合配置。
據彭博統計，2000~2012年，複合債的年化報酬率雖低於新興市場債極高收益債約1％，波動卻遠低於上述兩者債券近4.5％以上，若考量到風險報酬比率，複合債的風險報酬比率為0.9，優於新興市場債0.8及高收益債0.5表現，顯示投資複合債投資最具效益。
宏利亞太入息債券基金經理人王建欽表示，展望2013年，除歐美政府加強寬鬆力道維持市場資金充沛外，亞洲央行為維持經濟成長，也加入寬鬆行列，資金行情更勝2012年。
從亞幣升值力道判斷，國際資金仍然偏好較高成長率的亞洲標的，且以相對穩定及高品質的投資等級債券為主要目標，亞洲投資等級債券行情後市可期，建議投資人跟隨國際資金趨勢，提高亞債配置，可降低收益波動，提高獲利機會。
來源 Yahoo新聞
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